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【央视新闻客户端】

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　　文|《BUG》栏目 罗宁

　　耐克管理层
，终于忍不了了？

　　今日，耐克集团突发人事变动公告 ，宣布对中国 、欧洲
、中东和非洲地区（EMEA）的高层领导团队进行重大调整
。据外媒报道中耐克内部信描述，“大中华区正处于关键时刻
，需要一位能够重振雄风、赢得信任 、并将体育文化与市场重新连接起来的领导者。
”

　　由此，耐克宣布 ，已经在耐克工作超过20年
，现任大中华区领导董炜（Angela Dong）将于3月31日正式卸任 。同时，耐克宣布任命Cathy Sparks女士为新任耐克大中华区副总裁兼总经理。这一调整背后 ，是耐克大中华区持续承压的业绩表现与震荡下行的股价走势
。耐克2026财年第二季度（2025年9-11月）业绩报告显示
，当季耐克总营收为124.3亿美元（约合人民币875.12亿元），同比增长1% ，但是大中华区营收同比下降17%至14.23亿美元（约合人民币100.18亿元）
，息税前利润更是大幅缩水49%，几乎腰斩。截至美国1月20日收盘 ，耐克股价63.63美元
，相较于近一年最高点82.44美元已下跌超22% 。

　　营收连降，市场份额遭国货挤压

　　耐克此次高层调整的大动作背后 ，源于其大中华区持续恶化的经营数据
。从年度营收来看，耐克在华业务的下滑趋势已延续两年：2024财年（2023年6月-2024年5月）
，耐克大中华区营收为75.45亿美元，而到了2025财年（2024年6月-2025年5月） ，这一数字降至65.85亿美元
，同比降幅达12.7%，较2021财年82.90亿美元的峰值更是下滑20.6%。

　　耐克的季度数据的表现更为惨淡 ，截至2025年11月30日的2026财年第二季度
，耐克大中华区营收仅为14.23亿美元，同比大幅下滑17% ，息税前利润更是腰斩
，下降幅度高达49% 。这已是耐克大中华区营收连续第五个季度出现同比下滑，且下滑幅度呈扩大态势 ，从2026财年第一季度的10%进一步加剧至第二季度的17%
。

　　分渠道来看
，耐克的两大核心渠道均陷入困境。2026财年第二季度，直营业务Nike Direct同比下滑18% ，其中数字化业务Nike Digital暴跌36%，自有门店也下降5%；批发渠道同样未能幸免
，同比下降9% 。耐克集团首席财务官马修·弗兰德坦言，大中华区自有店与合作门店客流量均出现下滑 ，数字渠道陷入“促销依赖症”
，消费者购物周期延长
、折扣力度加大，严重削弱了品牌盈利能力
。在2026财年第二季度 ，耐克在中国市场也采取了多种措施。其中就包括门店升级、聚焦运动 、减少促销
、自助核销库存和调整进货计划 。效果也较为明显
，例如总库存较去年同期下降了中双位数，库存件数减少20%
。但主动减少促销 ，也使销售额同比下降。如“双11 ”期间
，销售额就同比下降35% 。

　　与自身业绩下滑形成鲜明对比的，是国产品牌的强势崛起与市场份额的重新洗牌。欧睿（Euromonitor）数据显示 ，2021年耐克在华市场占有率为18.1%
，领跑行业；但到2024年，其市占率已降至16.2% ，优势持续收窄
。与此同时，安踏的市占率从2021年的9.8%升至2024年的10.5%
，跃居行业第二；李宁市占率也从9.3%微增至9.4%，稳居第三 ，阿迪达斯则从15%跌至8.7%
，被国货反超。

　　营收规模上的差距同样在缩小 。2025年上半年，安踏集团营收同比增长14.3%至385.44亿元人民币 ，李宁营收同比增长3.3%至148.2亿元人民币
，而耐克大中华区同期营收换算为人民币约249亿元，同比下滑13.5% ，安踏的整体营收已远超耐克在华表现
。更值得关注的是
，国产品牌在利润端也展现出韧性，2025年上半年 ，安踏剔除亚玛芬上市权益摊薄影响后
，归母净利润同比增长14.5%，而耐克大中华区营业利润连续多个季度两位数下滑 ，盈利能力差距持续拉大。

　　投诉量居高不下，品控问题侵蚀品牌

　　业绩下滑的背后
，是品牌口碑的持续失分 。《BUG》栏目调查发现，耐克在国内网络平台面临大量消费者投诉 【下载黑猫投诉客户端】 ，产品质量与售后服务问题成为重灾区
。在黑猫投诉平台
，耐克的投诉量高达39939条，远超阿迪达斯的26730条、李宁的18947条和安踏的10900条 ，投诉量几乎是安踏的3.7倍。梳理投诉内容可见
，消费者反馈集中在产品质量较差 、售后服务敷衍两大核心问题，具体包括鞋子开胶、鞋面开裂
、鞋底磨损过快、质量问题不予退换 、售后响应迟缓等 。

　　在小红书等年轻消费群体聚集的社交平台 ，关于耐克品控问题的吐槽更为集中
。搜索“耐克品控差
”“耐克鞋子开胶”等关键词
，可发现大量用户分享的真实案例与图文反馈。有用户表示，花费千元购买的耐克跑鞋仅穿着一年就出现严重开胶 ，联系售后仅能获得维修服务
，无法退换；还有用户反馈，新买的运动鞋存在走线歪斜
、鞋面瑕疵等问题 ，与品牌高端定位严重不符 。部分热门帖子点赞量超千次，评论区充斥着“性价比太低 ”“品控越来越差”“不会再买
”等负面声音
，形成了负面口碑的扩散效应
。

　　品控问题的频发，直接冲击了耐克长期构建的“高端优质”品牌形象。业内人士表示 ，过去
，耐克凭借气垫、飞线等核心技术，支撑起产品的高定价 ，让消费者接受其“贵有贵的道理 ” 。但如今
，随着国产品牌在技术研发上的持续投入，产品质量已无限接近耐克 ，而耐克自身却陷入品控滑坡的困境。当一双售价千元的耐克鞋与几百元的安踏 、李宁鞋在耐用性上差距不大
，甚至出现质量问题时，消费者的信任度与购买意愿自然大幅下降
。

　　结语：耐克跌倒 ，国货逆袭

　　行业分析师张书乐向《BUG》栏目表示
，耐克给中国消费者的核心品牌形象就是“贵
”，而过去这一形象能被质量和技术含量支撑 ，但国产品牌的崛起彻底打破了这一平衡。“从李宁开启国潮
、安踏接棒之后，国内运动品牌先用更贴近中国消费者审美习惯的国潮风格吸引关注
，再持续提升质量和技术含量，尽管尚未完全追平 ，但已无限接近耐克
，加上亲民的价格，直接击破了耐克的品牌护城河 ，实现了从吸睛到吸金的逆转 。”

　　张书乐强调
，耐克的失利本质上是市场策略的失误
。“在国内消费者消费心理发生转变，追求性价比、文化认同与个性化的过程中 ，耐克依然我行我素
，对中国消费者的需求重视不足，沿用全球铺货的‘大路货’营销模式 ，缺乏本土化设计与创新
，这使其在年轻人中逐渐失去光彩。耐克不敌国货，绝非简单的平替胜利 ，而是中国新消费市场需求勃发之下，国产品牌精准把握市场脉搏的策略胜利 。 ”

　　盘古智库高级研究员江瀚认为
，国货品牌的强势崛起从根本上动摇了耐克在中国市场的统治根基
。以安踏 、李宁为代表的本土企业，通过持续投入研发
、重金聘请国际设计团队、深度绑定中国文化符号 ，成功构建起兼具品质感 、文化认同与价格优势的新消费范式。更重要的是
，这些品牌深谙本土消费者心理，反而更看重产品的实际性能
、设计独特性以及是否契合自身价值观 。

　　“相比之下 ，耐克近年来的产品策略显得愈发僵化
，经典款反复复刻、高价联名频出 、基础款却缺乏诚意，整体呈现出‘奢侈品化’倾向
。当一双普通跑鞋动辄上千元 ，而同等甚至更高性能的国产品牌仅售其一半价格时
，消费者用脚投票便成为必然。
”江瀚表示 。